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600395 盘江股份

煤炭行业

9.49
-6.32% 15:00
11-21

每股(3)：	0.9元	总股本(万)：	59408	市盈率P/E：	7.9
成交额：	19251万	流通股(万)：	26876	预测P/E：	N/P
月换手：	73%	市销率：	1.31	预测增长：	N/P
年换手：	821%	市净率：	2.91	市盈率(4)：	9.9

新闻

盘江股份独木能否撑起“煤炭”大厦	08-10-21
盘江股份设立首黔煤钢电公司	08-10-21
盘江股份整体上市获股东会高票通过	08-10-17
盘江股份煤价最高峰收购煤炭资产	08-10-15
盘江股份定向增发价不下调	08-10-15
节后首日多家公司大股东增持忙	08-10-07
五公司披露股东增持情况	08-10-07
五公司控股股东增持公司股份	08-10-07

公告

盘江股份：重大事项进展公告	08-10-22
盘江股份：董事会临时会议决议公告	08-10-21
盘江股份：2008年第三季度主要...	08-10-21
盘江股份：临时股东大会决议公告	08-10-17
盘江股份：举行网上投资者交流会公...	08-10-14
盘江股份：召开2008年第一次临...	08-10-10
盘江股份：实际控制人增持公司股份...	08-10-07
盘江股份：董事会临时会议决议暨召...	08-09-25

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盘江股份 600395 / 业务构成及毛利率

盘江股份相关公司	股价	涨跌幅	总股本(万)	每股收益	市盈率
600121郑州煤电	4.50	4.65%	62914	0.24	13.97
600179黑化股份	4.00	3.90%	39000	0.09	34.75
000159国际实业	9.28	2.77%	24057	0.58	12.39
600971恒源煤电	11.67	-0.26%	18840	0.98	8.96
900948伊泰B股	2.15	-0.92%	73200	2.58	4.28
600408安泰集团	4.07	-1.45%	84780	0.22	13.64
601918国投新集	5.53	-1.78%	185039	0.40	10.42
601898中煤能源	7.10	-1.80%	1325866	0.44	12.31
000780ST平能	4.56	-2.15%	101431	0.35	9.70
600333长春燃气	4.65	-2.52%	46152	0.16	21.94

盘江股份 600395 / 数据透视

基本面

净利润53531万

净利润同比769%

净利润三年增长107%

毛利率同比138%

价值决策

价值排名353

评级同比持平

估值空间N/P

股东数变化21%

市场面

一周相对大盘N/A

一月相对大盘N/A

一周资金流向137%

一月资金流向168%

基金持股

基金持股市值52951万

基金持流通股比N/P

基金半年持股变化N/A

基金持股家数N/P

煤炭行业

一周相对涨跌-9.9%

一月相对涨跌-5.35%

行业市盈率9.2

行业市净率2.14

注：基本面日期2008-9-30 评级日期2008-9-30 基金持股日期2008-9-30 查询"N/P"数据请注册或登录

1.主营收入及成本（点击图表查询财务精解报告全文）

毛利率越高，公司获利能力越强；毛利率上升越大，说明公司经营改善越大。指标精解
(更新日期：2008-11-6)

2.利润构成（点击图表查询财务精解报告全文）

净利润及净利润率的同比及走势可以帮助分析公司未来的业绩变化趋势。指标精解
(更新日期：2008-11-6)

最新媒体报道

标题：	盘江股份独木能否撑起“煤炭”大厦		时间: 2008-10-21
“网络投票和现场投票已经通过了，公司股票明天就会复牌（17日）；结果出来之后，我们已经第一时间上报给国资委，至于对方批复何时出来，我们也不知道，只能等；不过我们有信心（通过重组方案）。”盘江股份相关负责人在10月16日在接受《证券日报》记者采访时如此表示。《证券日报》7月15日基金周刊曾对基金对该公司重组态度一事做过详细报道，当时该股凭借重组+稀缺资源概念，荣登两市半年十大牛股第四位。 10月17日盘江股份复牌后，很快触及跌停，之后虽有反弹，却依然敌不过卖盘压力，收盘前被牢牢封死在跌停板上。“这几天煤炭股跌得很凶，盘江股份复牌后补跌是肯定的”，民生证券能源行业研究员王凤华在接受《证券日报》记者采访时这样说道。不过相对其他煤炭股惨不忍睹的下跌，盘江股份表现称得上抗跌。不少分析人士指出，该股有这样的表现，主要靠重组概念一力支撑。而在重组蛋糕“诱惑下”，基金在国庆节之后持续从煤炭股撤退之时，仍旧小幅增持该股。基金是在等待重组利好兑现抑或坚持价值投资？面对行业景气度持续下降的风险，重组概念又能够让基金扛到何时？重组概念召唤在重组计划启动之前，盘江股份不过是西南边陲一家普通的中小型煤炭上市公司，基金对其兴趣不大。根据该股2007年年报显示，其前十大流通股东没有一只基金。不过今年一季度，盘江股份重组消息传出以后，基金开始涌入该股。TOPVIEW数据显示，今年前两个季度，基金净买入该股超过2.15亿元。从盘江股份中期报告来看，上半年加仓最多的基金分别是申万巴黎新经济、宝盈策略增长、申万巴黎新动力和申万巴黎盛利精选，分列该股第一、二、四和九大流通股东。 5月7日开始，盘江股份因重组事宜开始停牌。7月10日，重组计划正式公布，由盘江股份以每股22.02元的价格向大股东盘江集团和盘江煤电增发3.18亿股以收购后二者的煤矿资产，这也意味着一旦重组成功后，盘江股份资源储量和产能分别增加2倍和4倍多。在此利好刺激下，基金继续果断买进，截至9月26日，三季度基金合计增持该股超过7亿元。 7月中旬之后，随着国际原油价格冲高回落，国内煤炭价格跟随下调，煤炭股风光不再，股价一路下挫。进入10月份，油价跌势加剧，10月16日纽约原油主力期货跌落70美元大关，再创本轮调整新低。国庆长假股市重开后，基金继续大单减持煤炭股。不过值得一提的是，基金增持盘江股份的决心并没有动摇。根据TOPVIEW数据显示，10月6日至10月14日，基金集体净买入盘江股份0.1708亿元。有分析人士在接受《证券日报》采访时表示，基金在这种情况下继续买入很大程度在赌重组。但从目前状况来看，基金在该股上能否笑到最后却存在很大变数。波段机会VS行业拐点中金公司在10月13日发表的一份煤炭行业报告中指出，煤炭行业拐点渐现。据其预测，在不考虑政策因素的条件下，09年中国GDP实际增速为7.3%，为1991年最低水平，而受宏观经济走弱影响，煤炭下游行业产量预期大幅下降，从而将会把2009年煤炭需求增速拉低至5%左右，煤炭将从2008年的供不应求状态转入供过于求。事实上，国庆节以后，截至10月13日，国际煤价风向标澳大利亚BJ煤炭NEWC指数为111.9美元/吨，较高点下滑43.4%，而国内煤价同样下跌严重，煤炭压港现象显著。 “从目前市场情况来看，不好说煤炭股最近的跌势已经完全反映出该类股票最差的预期了，毕竟现在煤炭现货价格还在跌，除了一两家企业外，其他煤炭公司还没调整煤炭价格，估计一旦下调价格，股价还得往下调”，招商证券煤炭行业研究员卢平在接受《证券日报》记者采访时说道，“因为盘江股份有整体上市的计划撑着，（股票）表现才相对较好。” 在行业向下的情况下，盘江股份能否抗拒趋势，分析师对此并不乐观。联合证券分析师孙海波对《证券日报》记者说道：“虽然盘江股份在整体上市、产能加大扩张的预期下走得相对强一点，但是整个行业大趋势已经形成，这个股票无论如何也逃不掉（下跌的命运）。” 不过行业不景气并不代表煤炭股就不存在波段机会。孙海波表示，长期来看，煤炭行业的景气顶峰已经过去了，但并不是短期内就没有机会，这取决于煤价走势；冬天快到了，对煤炭来说，它是一个受季节影响挺大的产品，如果压港煤可以有效疏导，煤炭价格可以企稳的话，其价格或许可以维持到明年冬天。或许基金在等待这个机会也未可知，不过在这之前，基金可能还要面对一个风险：重组能否最终成功。价差拉大重组前景不明根据公司9月25日公布的《重大资产购买暨关联交易报告书》显示，7月10日交易预案中公司披露新增股份发行价格为22.02元/股，而2008年7月28日，公司实施除权除息事项，以2007年12月31日股本37130万股为基数，向全体股东每10股转3股派发现金股利1.4元（含税），因此该报告书中新增股份发行价格相应调整为13.68元/股。而10月16日，盘江股份的收盘价只得9.33元，低于增发价逾4元。前述盘江股份相关负责人也告诉记者，按照法律规定，增发价格是根据5月7日停牌前20个交易日收盘价均均值计算出来的，“我们即便想修改也无能为力”，她说道。“不过能做的我们已经努力去做了。” 卢平认为随着增发价与市场价拉大，盘江股份重组风险也在加大。“若股价太低的话，国资委处于防止国有资产流失考虑，也有可能否决此次重组计划；前段时间大股东曾出手小幅增持公司股票，其实是向市场传递积极信号，想把股价做好”，他对记者说道。王凤华却认为，国资委否决此次计划的可能性很低。他表示：“不能说资产贱卖了，只能说少赚一点，市价与增发价相差也不算太大；贵州省对此次重组还是非常支持的，也花了很大力气；完成重组后，贵州煤炭省的格局会出现比较大的变动，而且后续还会有一些动作，以资源换投资什么的也说不定，一旦重组完成，公司业绩会出现质变。根据长城证券此前分析，不考虑整体上市，按现有股本5.94亿计算，盘江股份2008-2010年EPS分别为1.25、1.38和1.03元，目前估值略高于焦煤行业平均，若考虑整体上市，按除权及增发后股本11.029亿计算，2008-2010年预测EPS分别为0.88、1.91和1.55元，估值低于行业平均水平。

最新公告

标题：	盘江股份：重大事项进展公告		时间: 2008-10-22
贵州盘江精煤股份有限公司于近日接到控股股东贵州盘江煤电有限责任公司(下称：煤电公司)转来贵州省国资委有关批复文件，贵州省国资委同意盘江煤电(集团)有限责任公司、煤电公司、贵州盘江煤电新井开发有限公司及公司重组方案。公司重大资产重组的有关事项已经公司股东大会通过，相关材料已报中国证监会。

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