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000686 东北证券

证券保险行业

12.99
-3.06% 15:00
11-21

每股(3)：	0.59元	总股本(万)：	58119	市盈率P/E：	16.4
成交额：	13142万	流通股(万)：	17516	预测P/E：	N/P
月换手：	101%	市销率：	6.58	预测增长：	N/P
年换手：	868%	市净率：	3.21	市盈率(4)：	18.5

新闻

东北证券包销余患未了	08-11-01
东北证券诉高管被驳回	08-10-28
危机与日俱增	08-10-25
受累包销门及投资亏损东北证券三...	08-10-24
东北证券业绩骤降三季度仅赚125...	08-10-23
东北证券净利润骤降99.7%	08-10-23
首份上市券商三季报出炉	08-10-22
东北证券第三季度仅赚125万	08-10-22

公告

东北证券：2008年前三季度报告...	08-10-22
东北证券：2008年前三季度业绩...	08-10-15
东北证券：股权质押	08-09-13
东北证券：有限售条件的流通股上市...	08-08-25
东北证券：2008年半年度报告主...	08-07-30
东北证券：临时股东大会通过关于调...	08-05-21
东北证券：5月20日召开2008...	08-05-17
东北证券：5月20日召开2008...	08-05-12

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东北证券 000686 / 业务构成及毛利率

东北证券相关公司	股价	涨跌幅	总股本(万)	每股收益	市盈率
601628中国人寿	20.69	2.22%	2826471	0.46	33.08
601318中国平安	24.46	1.37%	734505	-0.10	-252.33
600030中信证券	19.87	0.56%	663047	0.89	15.38
600816安信信托	13.73	-1.08%	45411	0.06	160.71
601601中国太保	12.88	-1.30%	770000	0.51	18.72
000563陕国投Ａ	8.13	-3.21%	35841	0.13	48.47
000783长江证券	11.09	-3.31%	167480	0.41	20.47
000562宏源证券	13.24	-3.36%	146120	0.29	34.05
000728国元证券	11.57	-3.58%	146410	0.31	28.27
600109国金证券	23.28	-3.92%	50012	1.38	12.65

东北证券 000686 / 数据透视

基本面

净利润34461万

净利润同比-67%

净利润三年增长N/A

毛利率同比-30%

价值决策

价值排名399

评级同比轻度改善

估值空间N/P

股东数变化7%

市场面

一周相对大盘-6.72%

一月相对大盘-16.56%

一周资金流向186%

一月资金流向230%

基金持股

基金持股市值9120万

基金持流通股比N/P

基金半年持股变化-34.8%

基金持股家数N/P

证券保险行业

一周相对涨跌-3.19%

一月相对涨跌2.04%

行业市盈率33.2

行业市净率3.26

注：基本面日期2008-9-30 评级日期2008-6-30 基金持股日期2008-6-30 查询"N/P"数据请注册或登录

1.主营收入及成本（点击图表查询财务精解报告全文）

毛利率越高，公司获利能力越强；毛利率上升越大，说明公司经营改善越大。指标精解
(更新日期：2008-11-5)

2.利润构成（点击图表查询财务精解报告全文）

净利润及净利润率的同比及走势可以帮助分析公司未来的业绩变化趋势。指标精解
(更新日期：2008-11-5)

最新媒体报道

标题：	东北证券包销余患未了		时间: 2008-11-1
花10.9亿元真金白银包销6000多万股特变电工使东北证券伤痕累累。除了在今年8、9月份在二级市场上割肉抛售外，东北证券还在三季末的可供出售金融资产中减记了4500万元的浮亏。仅就这笔浮亏而言，已经超过了东北证券在该项目上的全部承销收入4100万元。三季报数据显示，东北证券净利润125万元，比上年同期减少了99.7%。除了市场不景气导致的手续费及佣金收入大幅减少外，自营业务的亏损也是盈利下滑的主要原因，其中包销特变电工影响最大。承销业务的风险通常是由投行部门来把握的，东北证券显然没有做好自己的风控。前三季度，东北证券完成了两家公司的IPO和3家公司的增发，获得了7700万元的承销收入，同比增长达到了8.6倍。然而规模扩张的同时，风险也开始膨胀。随着市场不断下跌，海通、宏源、中信等券商相继陷入包销“陷阱”，东北证券对特变电工包销金额达到了东北证券净资产的46%。光大证券分析师沈维指出：“东北证券三季度自营亏损0.64亿元，主要是处置部分特变电工股票导致的投资损失。”实际上，东北证券持有的特变电工股份于8月14日上市之后，股价几乎一直在17.73元的增发价以下运行。从三季报披露的特变电工持股数来看，东北证券在8、9月份已然卖出了2270万股，剩余3888万股按照三季末的股价计算，浮亏达到了4500万元，如果东北证券没有在10月28日之前再度抛售的话，以10月28日的收盘价来计算，东北证券在特变电工上的浮亏将微升至4700万元。 “东北证券要缓解流动性压力，很可能会在10月份抛售特变电工。”一位业内人士指出，“而这必然会影响4季度业绩。” 实际上，在东北证券包销特变电工之初，其自有资金只有11亿元左右，市场已对其流动性产生担忧。虽然已经抛售了一部分，但特变电工仍占其可供出售金融资产的91%。“包销被动持股使得投资组合过于集中，不仅使资产流动性受到影响，而且增加非系统性风险。”东方证券分析师阚路说。值得一提的是，这种集中式投资组合不仅存在于可供出售金融资产中。三季末，东北证券还持有120万股长江电力和50万股的冠农股份，两者分别占到期末证券总投资的24.96%和23.83%。尤其是第一大重仓股长江电力，其初始投资成本为18.36元，停牌前已经跌至14.65元，而停牌的这段日子(从5月7日至10月28日)，大盘又跌去50%，粗略估算东北证券的损失将达到1000万元以上。东北证券今年的7700万元承销收入，能否弥补其重金包销造成的损失，现在下结论还为时过早，但这种惨痛的教训应该给证券业这种不计代价、无视风险的激进的展业方式敲响警钟了。■

最新公告

标题：	东北证券：2008年前三季度报告主要财务指标		时间: 2008-10-22
2008年前三季度报告主要财务指标 1、每股收益(元) 0.59 2、每股净资产(元) 4.04 3、净资产收益率(%) 14.68

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