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000602  金马集团

  公共服务行业
5.05
-3.63%  15:01
11-21
每股(3)： 0.09元 总股本(万)： 15075 市盈率P/E： 44.5
成交额： 4004万 流通股(万)： 10874 预测P/E： N/P
月换手： 147% 市 销 率： 0.40 预测增长： N/P
年换手： 760% 市 净 率： 2.00 市盈率(4)： 29.7
000602金马集团
fileicon新闻
电解铝的寒风中 金马集团犹如一片... 08-11-04
信息快车（二） 08-10-24
金马集团电解铝生产减半 08-10-24
金马集团子公司电解铝减产 08-10-24
落实国资委意见 鲁能集团规范职工... 08-10-23
金马集团子公司部分停产线复产 08-05-06
公司信息 08-05-06
山东电力入主鲁能集团 08-03-17
fileicon公告
金马集团：电解铝减产 08-10-24
金马集团：提示性公告 08-10-23
金马集团：2008年前三季度报告... 08-10-22
金马集团：2008年前三季度业绩... 08-10-10
金马集团：临时股东大会决议 08-09-05
金马集团：9月4日召开2008年... 08-08-16
金马集团：2008年半年度报告主... 08-08-16
金马集团：2008年上半年业绩预... 08-07-22
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行业决策 基金持股 基本面 市场面

金马集团 000602 / 业务构成及毛利率
金马集团相关公司 股价涨跌幅总股本(万)每股收益市盈率
600733S前锋 9.365.05%197590.02370.81
000975科学城 3.284.79%62293-0.02-140.17
600728SST新太 3.411.79%20818-0.17-15.27
600461洪城水业 5.63-1.75%140000.1431.18
000035ST科健 2.62-2.60%150010.702.81
600168武汉控股 4.07-2.86%441150.0935.38
600050中国联通 5.72-3.05%21196600.1922.11
600649城投控股 8.58-3.81%2298100.4614.04
600323南海发展 8.18-3.88%271070.3020.33
600008首创股份 5.09-4.14%2200000.0574.31

金马集团 000602 / 数据透视
基本面
净利润1284万 净利润同比-61% 净利润三年增长-30% 毛利率同比-78%
价值决策
价值排名603 评级同比轻度改善 估值空间N/P 股东数变化9%
市场面
一周相对大盘-1.35% 一月相对大盘19.29% 一周资金流向266% 一月资金流向346%
基金持股
基金持股市值6189万 基金持流通股比N/P 基金半年持股变化-60.8% 基金持股家数N/P
公共服务行业
一周相对涨跌3.8% 一月相对涨跌13.59% 行业市盈率23.1 行业市净率2.26
注：基本面日期2008-9-30   评级日期2008-9-30   基金持股日期2008-6-30     查询"N/P"数据请注册或登录



1.主营收入及成本 （点击图表查询财务精解报告全文）
毛利率越高，公司获利能力越强；毛利率上升越大，说明公司经营改善越大。指标精解
(更新日期：2008-11-5)

2.利润构成 （点击图表查询财务精解报告全文）
净利润及净利润率的同比及走势可以帮助分析公司未来的业绩变化趋势。指标精解
(更新日期：2008-11-5)

最新媒体报道 更多
标题：  电解铝的寒风中 金马集团犹如一片美丽的红枫叶   时间: 2008-11-4

       金马集团今年出的三季报似乎有太多矛盾之处——一会眉山启明星铝业公司加大生产，使今年比去年同期营业收入增长393%；一会是因为自然灾害的影响使眉山启明星铝业公司大面积停产，导致利润下降。
一来一回，是赔是赚？这理儿都给金马集团自己说了。但却引起了不少投资者的疑惑，而这其中究竟蕴含着怎样的“原因”？
更招惹广大投资者注意的是，10月23日，金马集团又发布公告，因为对电解铝需求量减少，眉山启明星铝业公司计划从当日起，将陆续停产占公司总产能50%的84台电解槽。
那么，马上进入“寒冷”的第四季度，面对如今市场的清凉惨淡，金马集团的下个季度还能如三季度这般“顺利”吗？电解铝生产的下一个春天还有多远？
迎来“秋季”大丰收
对于金马集团第三季度的财务状况，投资者有颇多的疑惑：既然营业收入增加为何利润减少？本季度的每股收益从上半年的-0.12元忽然飙升至0.21元，这个幅度正常吗？
在同行内，中国铝业、关铝股份、南山铝业等多家公司，在今年三季度均有不同额度的业绩缩水。但是金马集团却能独霸鳌头。
金马集团的董事长王志华回答说：“我们公司能在三季度盈利，关键是成本低。电价直接牵扯我们的生产成本，但是牵扯着下一季度政府的定价没有下来，公司也没有将细节商议好，所以还没有进行披露。”
广东金马旅游集团股份有限公司，简称金马集团（000602），山东鲁能矿业集团有限公司、山东鲁能发展分别为其第一、第二大股东。而山东电力集团公司通过其全资子公司——鲁能集团成为金马集团的实际控制人。公司主营业务经营范围：信息网络及通信服务业，电解铝产品的生产销售业务。
金马集团在其三季报中显示:“营业收入、营业成本等比去年同期增长393%、572%。由于纳入合并范围的眉山启明星铝业公司自2007 年3 季度开始投入生产，导致本期营业收入、营业成本等指标与去年同期相比大幅增加。”
与此同时，还指出了今年1—9月净利润较去年同期下降60%，原因是：“本报告期内，眉山启明星铝业公司受到雪灾的影响，部分电解槽停产，严重影响公司正常生产，致使本公司净利润比去年同期大幅下降。”
记者特地查看了相关的数据（如下表格）：
经过对比得知，2008年第三季度较去年同期利润是上涨的，但是，由于本年度第一、二季度业绩较差有所影响，导致今年1—9月的业绩与去年同期相比有所下滑：
净利润下滑严重，其中牵扯一个非经常性损益项目：眉山启明星铝业有限公司遭受雪灾造成的设备停槽损失-3609万元（年初至报告期期末金额）。所以在营业增收的情况下利润下滑也显得正常。
但是对于第三季度业绩大好，金马集团的解释却显得牵强：由于2007年第三季度开始投入生产，使今年三季度营业收入及成本大增。一年前投产的事情，为何在行情糟糕的今年才享受到收益？
金马集团董事长王志华回答：“在一二季度停产，不仅仅是因为自然灾害，还有供电问题以及公司自身的原因。当时厂房出现裂缝，考虑到工人的安全，所以需要停产。到第三季度的时候，停产的机器又开工了，加上公司生产使用的是水电，价格便宜，所以才使第三季度有了较好的业绩。”
是什么造就了第三季度的成功？
抛开其他问题不说，单是第三季度的“顺利”就引起了不少的质疑。今年竞争激烈，金融危机，金马集团为何单单夹杂一个三季度风平浪静？是三季度真的就这么“幸运”，还是假巧合？
在今年的第一季度和第二季度，因为自然灾害等不可避免的原因，眉山启明星铝业公司有84台电解槽被迫停工。如今又因为电解铝需求量减弱，进而，公司决定将84台电解槽陆续停产。
前前后后都是这84台机器，是这些机器根本就从未开工还是“公司策略”？
王志华回答：“之前的确是停产了84台电解槽，但是那些机器在三季度又复工了。现在停产是很多公司的趋势，停产多少是技术上的问题，是从生产规模等各方面考虑后做出的决定。从个人观点来讲，全部停产也不是坏事，现在的情况是越生产的多越赔的多。”
为何在整体行业惨淡的时局里，能够在第三季度获得较大赢利？难道是有其他业务支撑？或者有副业救济？然而记者了解到，公司并没有其他副业收入。
那么在此期间，是否是通信行业拯救了不景气的电解铝？据了解，在今年，通信行业的竞争也是异常激烈，道路并不是一马平川。在金马集团的半年报中可以看出，通信服务行业的业务收入也是相比去年同期略有上涨。杯水车薪，怎么解救？
但是，面对市场冷清，金马集团是从哪里找来的市场，打出的销路？其客户源来自何处？
公司董事长回答：“我们公司跟中铝比起来规模很小的，我们的客户源也不一样。像他们大公司的客户，可能面临着目前的金融危机，就会影响他们的供求。而我们的客户源比较广，并不是说我们有多大多强的客户，我们并没有。与大公司相比，我们的客户层次不一样，但是正可能因为我们比较小，所以对金融危机的反映也比较迟钝。而我们公司也是被动地去适应市场。”
上海会计学院的夏草老师告诉记者，他本人对关注金马集团的关注也不少，并且对金马集团的帐面上的资金一直抱有怀疑的态度。
同时表示，“金马集团还有通信服务行业，眉山启明星铝业公司是07年才加入进来的。但是他们可能牵扯关联交易，这个是一个需要解决的大问题。如果真的是关联交易，那么其中的价格可能就不会那么透明化了。”
电解铝销售道路难行
金马集团在2008年一季度报表以及半年报中，均显示为亏损。
到了第三季度终于扭亏为盈，归属于母公司的净利润为3147万元人民币。打破了1—3月亏损2516万元，上半年亏损5720万元的局面。
那么，第三季度的市场行情果真表现得如此强势？
记者采访到了相关同行，关铝股份有限公司表示：“今年年初电解铝的销售就显得不是很好，比去年就有了回落。因为电解铝主要用于建筑、汽车、电力行业的包装等方面，而随着房地产市场的疲软，再加上金融风暴的影响，今年整个市场都不太乐观。”并且还指出“三季度还不如第二季度”。
另外，中国铝业也发布公告“减少电解铝产能约72万吨∕年（约占公司总产能的18%），公司还可能将会根据市场及公司运营情况进行进一步的减产。”
同时，一位有色金属的研究员告诉记者：“目前电解铝主要的一个表现情况就是亏损大。因为电解铝价格不断下跌，市场需求量减弱，所以很多公司都大规模地减产。就前三个季度来说，行情是很差的，第三季度尤为明显。”
但是，金马集团却逆市而行。在2008年第一季度的报表中显示，公司的每股收益为-0.05元，半年报中显示上半年每股收益为-0.12元。令投资者致电本报询问的就是：“金马集团第三季度的每股收益怎么突然飙升到0.21元的？”
前面说今年利润下降的理由说的不亦乐乎，同时每股收益却有如此大幅度的跨越。究竟是什么力量使金马集团第三季度迎来了如此美丽的秋季？
金马集团董事长王志华解释，“公司在三季度用的是水电，价格比较低，在3毛钱左右。一吨电解铝的生产需要5000度电，所以电的价格直接影响成本。电价比较便宜，所以收益也比较好。”
记者问到，三季度的成本并没有看到有所下降，反而比较高时，王志华表示，这个还有公司运作等其他问题。并且表示，“电解槽停产再复工也是要花费成本的。其中牵扯工作投入所要花费的自身成本，以及对机器的损害成本。”
对于董事长所说的第三季度成本低这一说法，夏老师给予了认同：“眉山那边的电价应该是便宜的，并且我也关注到第三季度他们的毛利率还是很高的。”
同时却也表示出了其他的观点，“但是对于金马集团下属的子公司间的资金是否存在流通，这个还需要关注。”
记者问到金马集团董事长，“电解铝的下一步该如何迈出？”王志华用笑声表现出了无奈，“连中铝都看不到前景，我们怎么看的出来。”
“马上进入枯水期，我们就要改用火电，到时候价格会很高，估计要达到5毛8到6毛，这个成本就要很高了。而且市场问题不是我们能决定的。”
看来，前方大雾，在这样的路段中行走尚且困难，更何况奔跑。

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标题：  金马集团：电解铝减产   时间: 2008-10-24

       金马集团于2008年10月23日接到公司所属子公司-眉山启明星铝业有限公司的报告：由于电解铝需求减弱，价格不断下跌，公司计划从今日起陆续停产84台电解槽，占公司总产能的50%。
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