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中炬高新巨资“抄底”不为业界看好
2008-9-22  金融投资报
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        “抄底”成悬念
    中炬高新有关人士称，投资1亿元到股市，是为了进一步提高资金使用效率，增加短期投资效益，为公司股东牟取更多的投资回报，其投资领域包括新股申购、股权投资（增发、配股及拟上市公司的股权投资、国债、公司债）和证券。
    为此，该公司还修订了《公司证券投资管理制度》，要求确保资金安全、效益优先、量力而行。要求公司证券投资资金来源为闲置自有资金，不得将募集资金或银行信贷资金通过直接或间接地安排用于证券投资。公司用于新股申购的资金使用上限为不超过公司最近一期经审计净资产额的30%；且不超过公司自有流动资金余额，公司用于股权投资的资金使用上限为一个会计年度累计不超过人民币1.5亿元。公司用于上市证券投资的资金使用上限为人民币1亿元。若当年有盈利，投资市值超过1亿元，则应于年末将盈余资金划回公司，将投资总额控制在1亿元以内。
    不仅如此。该公司还将对拟上市公司股权进行投资。该公司2007年年报中就有这样的表述：中炬高新就拟成立创投公司，对拟上市公司进行创业投资；在资金的短期使用上，拟开展新股申购、委托理财。
    “中炬高新的行动明显具有抄底意图。”长城证券研究所所长向威达分析说，大盘从6100多点一路下滑到现在的2000点附近，平均市盈率已经在15倍左右，这无论横比，还是纵比，都已经具备了比较大的优势，投资价值已经开始显现出来了。此时，再配以政府的利好“组合拳”，将使市场出现幅度比较大的反弹。如果市场信心得以恢复，市场企稳的概率就会增大。特别是汇金增持三大行股票意义非凡，对于恢复市场信心大有帮助。这个时候虽然无法判定就能真正“抄”到底部，但风险肯定小得多了。
    风险仍不可小视
    不过，也有不赞成上述观点的业界人士。英大证券研究所所长李大霄认为，虽然管理层“三箭齐发”的利好政策使上周五出现了所有个股涨停的罕见现象，但这些利好政策可能只能缓解当前市场严峻的形势，刺激市场有一定的反弹，而不会出现反转。股市低迷的严重性仍然不可低估。因为一方面，经济增长放缓带来的企业盈利增长放缓，美国金融危机还未见底；另一方面，“大小非”解禁带来的股市供求关系失衡。同时，作为政府来讲，出台利好政策也是有限的，关键还得依赖宏观经济形势的持续好转，使投资者增加信心。“目前入市并非就万事大吉，只能说风险会相对小一些而已。”
    事实上，中炬高新已经遭遇了“炒股”亏损的事实。2008年5月，该公司控股子公司广东中汇合创房地产有限公司以自有资金5730万元参与青岛双星非公开发行A股1000万股。该部分股份锁定期为12个月，从2009年5月30日起可上市流通。目前的浮亏为2000万元。“开始时，从账面上看还是有利润的，但由于按照有关规定，必须到了12个月的锁定期满后才能出售。因此，把它叫做‘纸上财富’再恰当不过了！”有知情人士说。
    主业才是发展根本
    相关资料显示，中炬高新今年中报主营业务收入占比分别为，制造业占72.44%；运输收入占15.41%；房地产及服务业占11.29%。基本每股收益0.07元，比去年同期的0.05元增长了40%。
    客观地说，中炬高新成立15年来在主业经营方面表现不俗，特别是在工业园区里建设商业中心，已经成为投资者关注的焦点。据悉，园区现有落户企业近200家，去年实现工业总产值达230亿元，实现利税5.29亿元，现已成为中山市工业发展的重要基地。
    另悉，中炬高新与广东中道投资管理有限公司共同开发的广珠轻轨中山站将于2009年下半年正式启用，中汇合创公司在此后5——10年内对该片区的开发期间，房地产业每年可为中炬高新贡献1亿至1.5亿元的净利润，折合每股收益0.15元至0.2元，再加上产业投资、工业园区的收益，中炬高新的每股收益将达到0.3元以上。
    “夯实主业才是长久之计。”联合证券研究所所长吴寿康指出，股票、基金投资本身就是一把“双刃剑”，在牛市的时候，其投资收益水平将数倍于实业投资，但一旦遭遇熊市时，则会“颗粒无收”甚至使资产价值出现负增长。如果有好的投资项目，上市公司更应该把资金投资在实业上，而不是在股票二级市场上博取收益。因此，他主张作为从事实业投资的上市公司，还是应该把主要的投资筹码用于夯实主业。“要想打造‘百年老店’，还得从主业做起。”吴寿康认为。





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