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多家机构维持太保正面评级
2008-8-26  证券时报
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        本报讯  中国太保的半年报公布后，昨日，众多券商纷纷发布半年报点评，认为在同业均出现利润下滑的时候，中国太保上半年仍保持了55亿元的净利润，远远高出市场预期，并大多维持了对中国太保的正面评级。
    安信证券研究报告认为，严峻的市场环境下中国太保净利润仍同比增长44%，主要原因在于太保基金分红对投资收益的巨大贡献，同时还极大的降低了该公司的有效税率。对于2008年的盈利预测，安信证券认为中国太保今年的有效税率大幅降低超出预期，因此将有效税率进行调减，每股收益从0.97元上调至1.11元，未来两年盈利预测只做微幅调整。由于具有明显的相对估值优势，安信证券维持太保的“买入”评级。
    而海通证券和国泰君安双双维持了对中国太保的“增持”评级。海通证券在报告中预测中国太保2008至2010年的EPS分别为0.89元、0.65元和0.98元，目前股价对应2008年20倍PE和2.85倍PB。在相对正常估值水平22.57元的基础上，有27.6%上涨空间，但考虑到2008年12月25日15.8亿股小非解禁，海通证券仍维持“增持”投资评级。
    国泰君安报告则预计，2008年中国太保的净利润和每股收益分别为82.72亿元比2007年上升20%，2009年净利润和每股收益分别为95.12亿元和1.24元，增长15%，每股净资产8.12元。对寿险业务采用内含价值估值方法，对其他业务采用P/B估值法，得出2008年每股评估价值25元，维持了对中国太保的“增持”评级。
    此外，长江证券首次给予中国太保“推荐”的评级，而平安证券维持了中国太保“推荐”评级，申银万国维持“增持”评级。





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