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平安寿险14亿认购云南白药5000万股
2008-8-12  证券时报
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        本报讯  云南白药（000538）今日公布定向增发预案，中国平安人寿保险股份有限公司同意以13.94亿元认购其非公开发行的5000万股，双方最终确定的发行价格为27.87元/股。此次募集资金主要投向云南白药整体搬迁以及对子公司增资。云南白药今起复牌。
    此次发行前，平安寿险与其实际控制人平安集团及关联方平安养老险共计持有云南白药132.18万股，占云南白药总股本的0.27%。发行后上述三方共计持有云南白药的股票为5132.18万股，占云南白药总股本9.61%。平安寿险此次认购股份自发行结束之日起三年内不得转让。云南云药有限公司在原持股数量不变的情况下，占云南白药总股本41.52%，仍为第一大股东。
    这是继上周透露平安寿险为“外援”名单后，云南白药进一步公布增发细节。此次非公开发行股票募集资金的总额预计为13.94亿元，扣除发行费用后将用于整体搬迁至呈贡新城，以及向子公司云南省医药有限公司增资两大项目。
    其中，整体搬迁项目投资总额为10.9亿元，主要用于固定资产投资，以及铺底流动资金。云南白药表示，在高速增长的同时，产能瓶颈逐渐成为公司进一步发展的障碍，目前的生产制造中心位于昆明市城区一环路内，场地小且存在环保风险，导致产能扩大受到严重限制。
    由于产能受限，公司只能进行产品结构调整以保证高利润产品生产，这使得2007年增长速度放缓。在出现产能瓶颈后，云南白药随即在2007年启动公司整体搬迁至呈贡新城项目，将新基地选址在呈贡这一未来昆明的发展新区。
    此外，云南白药拟向省医药增资3亿元，主要用于补充其核心运营资金。除自产产品之外，省医药也是云南白药营业收入和利润重要来源。省医药是目前云南省最大的医药商业公司，销售网络遍布云南全省。2007年省医药年度销售排名云南省第一，在全国医药商业100强企业中位居第16位。但由于国家继续实行从紧的货币政策等原因，对行业整体资金产生了较大的影响，2007年底省医药资产负债率达到75%。
    公告显示，在供应商及行业协会的资信评估中，资产负债率指标占较大比重，这使得云南省医药有限公司在品种代理权的竞争以及优惠赊销信用政策的享受上面临着越来越大的竞争压力。此外，随着销售规模的不断扩大，省医药在仓储、存货、物流、渠道建设及招投标等各方面需要大量的资金。云南白药表示，对省医药增资，补充其自有资金比例，将有利于省医药整体形象及竞争力的提升。
    公告显示，若实际募集资金净额少于募集资金投资项目的投资总额时，不足部分由云南白药自筹解决，而超过部分将用于补充流动资金。
    云南白药表示，随着整体搬迁项目的逐步完工及投产，公司的产能将得到极大提高，高毛利率的自产产品产能的提高将使得公司的盈利能力得到增强。同时，对省医药增资的完成，能够在一定程度上提高其市场形象和谈判能力，预计批发零售业务的收入和毛利率都将有所上升，这也将使云南白药的盈利能力得以增强。





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